今天分享的是储能系列深度研究报告：《 储能产业链周评—8月第4周 》。（报告出品方： 国信证券）
【储能指数】
本周储能指数下跌6.0%，跑输大盘市场（-2.2%~-2.0%）。其中，系统（-4.0%）、电芯（-5.0%）、温控（-5.2%）、结构件（-5.8%）、消防（-6.6%）、PCS（-7.3%）均跑输市场。
【行情报价】
储能电芯报价下跌0.02元/Wh。本周电力储能方型电芯报价0.545元/Wh，较上周报价下跌0.02元/Wh，将年初下跌0.39元/Wh；本周户用储能方型电芯报价0.565元/Wh，较上周报价下跌0.02元/Wh，较年初下跌0.415元/Wh。储能电池报价存在滞后性，从年初至今的跌价幅度基本符合原材料锂盐降价节奏。
【半年报各细分板块业绩表现】
大储系统：海外大储市场市场需求持续旺盛，大储企业龙头Q2出货环比显著提升，且受益于储能电池价格快速下降，上半年大储行业龙头毛利率环比均大幅提升。伴随着进入下半年交货旺季，预计大储系统出货量依然持续环比提升；进入二季度，储能电芯价格持续走低但跌幅已经明显趋缓，同时下半年大储系统交付的价格或将有所下滑，预计下半年大储系统毛利率或将有所降低。
户储系统：2023年上半年，以欧美为主的海外户储市场进入清理库存周期，欧洲户储市场龙头公司Q2出货环比虽有增长但增速有所下降，户储系统Q2毛利率基本保持稳定。伴随着欧洲夏季假期结束及库存消化进入尾声，预计下半年海外户储将进入补库周期，国内户储龙头公司出货量环比上半年或将有所上升，户储系统毛利率或将保持稳定。
【行业动态】
鄂尔多斯发布绿氢制取与加氢站补贴方案。近日，鄂尔多斯市人民政府办公室发布了《关于印发支持氢能产业发展若干措施的通知》，其中指出：1）支持绿氢制取项目建设。在2022-2025年期间，对落地鄂尔多斯且氢气产能大于5000吨/年的风光制氢一体化项目主体，按绿氢实际销售量给予退坡补贴，2022-2023年补贴4000元/吨，2024年补贴3000元/吨，2025年补贴2000元/吨；2）支持加氢站布局建设。在2022-2025年期间，对在鄂尔多斯市区域内建成验收并投运的加氢站（固定站），按照不超过核定设备购置和安装投资总额的30%给予加氢站经营建设主体补贴。加注能力500-1000（不含）kg/日的补贴资金最高不超过300万元/站，加注能力≥1000kg/日的补贴资金最高不超过450万元/站。完整版《储能产业链周评—8月第4周》来源于公众号：百家全行业报告 研究报告内容节选如下
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储能板块动态行情回顾
储能指数：2023年初至今储能指数有所回落（-29.1%），2022年初至今储能指数有所下降（-32.2%）。
本周行情：本周储能指数下跌6.0%，跑输市场变动幅度（-2.2%~-2.0%）。其中，储能系统（-4.0%）、电芯（-5.0%）、温控（-5.2%）、结构件（-5.8%）、消防（-6.6%）、PCS（-7.3%）均跑输市场。
本周重点个股涨跌幅：金盘科技（+0.3%）、东方日升（-5.1%）、盛弘股份（-6.4%）、阳光电源（-8.4%）、固德威（-11.1%）、德业股份（-6.6%）。
2023年初至今涨跌幅：2023年初至今储能自制涨跌幅指数下跌29%，跑输市场变动幅度（-5%~-2%）。其中，储能结构件（-46%）、PCS（-43%）、系统（-32%）、电芯（-29%）、消防（-26%）、温控（-10%）等环节自制指数均跑输市场。
2023年初至今PE变动：当前储能各环节PE指数倍数及2023年初至今变动幅度分别为储能温控（31x，-3x）、系统（24x，-8x）、电芯（21x，-5x）、PCS（20x，-19x）、消防（17x，-3x）、结构件（15x，-15x）。
2023H1美国储能装机情况
2023H1美国公用事业储能装机容量及储备：根据美国国家清洁能源协会（ACP）、WoodMackenzie统计，2023H1美国公用事业储能（电网级）新增装机规模2.06GW/6.65GWh，同比增长8.4%/35.5%；其中，2023Q2美国公用事业储能（电网级）新增装机规模1.51GW/5.10GWh，环比增长175%/229%。截止2023Q2，在美开发中的公用事业储能项目共有260个，规模共计21.1GW/59.9GWh，几乎是2023Q1时的两倍。
2023Q1装机容量：根据WoodMackenzie统计，2023Q1美国储能市场新增装机0.78GW/2.15GWh，同比-11%/-8%，环比-26%/-28%。
2023Q1装机结构：根据WoodMackenzie统计，2023Q1美国电网级储能/工商业及社区储能/户用储能新增装机规模分别达到0.55GW/1.55GWh、0.07GW/0.20GWh、0.16GW/0.39GWh，同比增速分别为-21%/-33%、+119%/+145%、+7%/+36%，装机容量（MW）占比分别为71.2%、8.8%、19.9%。
欧美国家电力价格
美国：2023年8月15日至8月21日（最新数据），美国主要州际交易所电力加权平均价格为618美元/MWh，较前一周上涨81%。2022年初至今和2023年初至今美国交易电价均有所下降，降幅分别达35%、67%。
德国：截至2023Q2，德国电价指数为92欧元/MWh，较历史高位2022Q3下降75%，较2000Q3增长444%。2000Q3至今德国电价指数呈上升趋势，2022Q3电价达到历史高位，2022Q4至今电价有所回落。
欧美可再生能源PPA价格指数
欧洲：2023Q2欧洲可再生能源PPA平均报价约85欧元/MWh，同比+28%，环比-5%。其中，1）光伏发电：2023Q2欧洲光伏发电PPA项目平均报价为72欧元/MWh，同比+20%，环比-2%；2）风力发电：2023Q2欧洲风电PPA平均报价为98欧元/MWh，同比+34%、环比-8%。近几年，受到土地紧缺、许可获批难度大、成本上升等因素影响，欧洲风电行业依旧经历着供应短缺的状态。2023Q2欧洲签署可再生能源PPA的装机容量约4.8GW，同比-3%，环比-8%。
北美：2023Q2北美可再生能源PPA平均报价约53.6美元/MWh，同比增长46%，环比增长7%。2019Q1至今北美可再生能源PPA价格指数持续上升。
中国各地电力峰谷差价
据中关村储能产业技术联盟统计，2023年8月全国各地代理电价峰谷价差均值为0.77元/KWh，高于2022全年价差0.70/kWh，与2023年7月价差略有上涨；已有18个地区峰谷价差达到工商业储能实现经济性的门槛价差0.70元/kWh
本月峰谷价差排名前三的地区是广东省（珠三角五市）、湖南、江苏，分别达到1.44、1.21、1.20元/kWh。
2023年度国内储能招中标数据
招标容量：据不完全统计，2023年初至今国内储能系统项目招标容量47.92GWh，其中，招标项目中明确为新能源配储、独立式储能项目的招标容量分别为9.0GWh、8.2GWh，不能区分项目类型的框采、集采招标容量分别为18.3GWh、12.5GWh。
中标容量：据不完全统计，2023年初至今国内储能系统项目中标容量22.77GWh，其中，招标项目中明确为新能源配储、独立式储能项目的招标容量分别为3.3GWh、3.6GWh，不能区分项目类型的框采、集采招标容量分别为9.6GWh、5.8GWh。
中标均价：据不完全统计，2023年1-8月储能系统中标均价为1.43元/Wh、1.46元/Wh、1.26元/Wh、1.17元/Wh、1.21元/Wh、1.06元/Wh、1.00元/Wh、1.07元/Wh
国内储能电芯报价
根据鑫椤锂电统计数据，户用储能电芯本周报价下跌0.02元/Wh，为0.565元/Wh；2023年初报价0.980元/Wh，现已下降0.415元/Wh。
根据鑫椤锂电统计数据，电力储能电芯本周报价下跌0.02元/Wh，为0.545元/Wh；2023年初报价0.935元/Wh，现已下降0.390元/Wh。
储能行业主要公告及要闻速递
【半年报各细分板块业绩表现】
大储系统：海外大储市场市场需求持续旺盛，大储企业龙头Q2出货环比显著提升，且受益于储能电池价格快速下降，上半年大储行业龙头毛利率环比均大幅提升。伴随着进入下半年交货旺季，预计大储系统出货量依然持续环比提升；进入二季度，储能电芯价格持续走低但跌幅已经明显趋缓，同时下半年大储系统交付的价格或将有所下滑，预计下半年大储系统毛利率或将有所降低。
户储系统：2023年上半年，以欧美为主的海外户储市场进入清理库存周期，欧洲户储市场龙头公司Q2出货环比虽有增长但增速有所下降，户储系统Q2毛利率基本保持稳定。伴随着欧洲夏季假期结束及库存消化进入尾声，预计下半年海外户储将进入补库周期，国内户储龙头公司出货量环比上半年或将有所上升，户储系统毛利率或将保持稳定。
【2023年半年报】
阳光电源：公司发布2023年半年报，2023H1公司实现收入286.22亿元，同比+133.06%；归母净利润43.54亿元，同比+383.55%。其中，2023Q2实现收入160.42亿元，同比增长107.97%，环比增长27.52%；归母净利28.46亿元，同比增长481.46%，环比增长88.8%；2023Q2公司毛利率为30.53%，同比+7.33pcts，环比+2.53pcts。
盛弘股份：公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收11.02亿元，同比+101%；归母净利润1.81亿元，同比+166%。其中，2023Q2实现营收6.54亿元，同比+110%，环比+46.07%；归母净利润1.19亿元，同比+163%，环比+89.87%；2023Q2公司毛利率为40.86%，同比-2.85pcts，环比-1.67pcts。
东方日升：公司发布2023年半年报，2023年H1公司实现营收176.1亿元，同比+39.6%；归母净利润8.61亿元，同比+70.6%。其中，2023Q2实现营收108.3亿元，同比+50.4%，实现归母净利润5.5亿元，同比+88.5%；2023Q2公司毛利率为14.12%，同比+2.59pcts，环比+173pcts。
派能科技：公司发布2023年半年报，2023年H1实现营收25.57亿元，同比+37.94%，归母净利6.93亿元，同比+162.91%。其中，2023Q2实现营收7.16亿元，同比-31.09%，环比-61.09%；归母净利润2.31亿元+42.46%，环比-49.94%；2023Q2公司毛利率为32.04%，同比+1.85pct，环比-8.19pct。
科陆电子：公司发布2023年半年报，2023年H1公司实现营收15.61亿元，同比+12.32%，归母净利润亏损1.37亿元，同比少亏0.19亿元。其中，2023Q2公司实现营收9.23亿元，同比+13.93%，环比+44.44%；归母净利润亏损0.95亿元，同比少亏0.14亿元，环比多亏0.53亿元；2023Q2公司毛利率为32.23%，同比+6.64pct，环比-0.63pct。
英维克：公司发布2023年半年报，2023年H1实现营业收入12.39亿元，同比+41.96%；归母净利润0.92亿元，同比+75.58%。2023Q2实现营收7.11亿元，同比+50.6%，环比+34.9%；归母净利润0.67亿元，同比+68.5%，环比+166.2%；2023Q2公司毛利率为32.23%，同比+1.45pct，环比-1.21pct。
【其他行业新闻及重点公告】
阳光电源：8月23日公司发布公告，董事长曹仁贤提议公司拟用自有资金5-10亿元回购公司股份，回购股份将用于股权激励或员工持股计划。
瑞浦兰钧：8月18日，年产32GWh动力与储能电池及系统的二期项目签约落户佛山。该项目分为两期建设，项目一期总投资55亿元，设计年产能为16GWh，目前正在加紧建设中，预计今年内试生产。此次签约的项目二期正在抓紧筹备中，计划投资70亿元，设计年产能为16GWh，计划用地200亩，两期项目均落户佛山。
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本报告总计：29页。
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报告来源公众号：【百家全行业报告】
